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【资讯】熊气弥漫券商宏观策略哑声

发布时间:2020-10-17 00:00:28 阅读: 来源:耐力板厂家

熊气弥漫 券商宏观策略哑声

对于投资者来说,趁着熊市多看看券商研究报告,当然前提是质量高的研究报告,对于加深对上市公司基本面的了解,提高自己的投资功力,可谓多有裨益。  进入8月以来,A股市场仍然熊气弥漫,上证综指已经连续收出三根周阴线。此前在宏观策略方面唱多的券商研究报告,近期也都集体“哑声”。翻看每天的券商研究报告,以前连篇累牍的宏观看市、投资策略、行业研究等方面的报告明显少了很多,反倒是个股的研究报告明显多了。以单日计,部分券商研究报告几乎全部是个股的研究报告。此种情形,究竟是表明券商研究员精研个股呢,还是自废武功,确实认为宏观策略看不懂了呢?  按照以往的券商研究报告,一般都是分为宏观经济研究、投资策略、行业研究、个股分析等等。虽然投资标的永远都是具体的上市公司,但宏观经济分析、大市研判、行业景气度、投资策略等也必不可少。也正因为如此,此前个股的研究报告尽管是最多的,但行业分析也不会少,有些时候甚至行业的研究报告还超过个股的研究报告。市场行情好的时候,板块持续性强,热点轮动不如目前这么快。只要抓准了行业,比如行业迎来盈利拐点,这一板块的很多个股都会涨起来。而且一旦说到某个景气度高的行业,哪些企业是龙头,稍微有点投资经历的人士其实都知道。在这样的市道中,投资就是典型的自上而下的模式:先判断大市,再找准行业,再重仓好行业的龙头股。  因此,在牛市的时候,券商研究报告里面的行业研究和宏观策略判断,其实是很受欢迎的。投资者一方面要通过券商研报里面的宏观策略来强化对牛市的信心,增强做多的勇气;另一方面,投资者要通过券商研报里的行业分析,结合盘面表现,找到好的行业。  今非昔比,如今,宏观经济走下坡路,股指倾泻而下,覆巢之下无完卵。不仅很少有行业是逆经济周期而增长,即便有这样的行业,也并非行业内大部分上市公司都会迎来业绩增长。在这种市道下,习惯了唱多的券商宏观策略报告,面对股指的接连下跌,即使是投资者不骂娘,研究报告的撰写者也不好意思啊!再说了,经济下滑是明摆着的事,而且目前仍然看不到好转的迹象,除了结构性机会外,市场的估值中枢仍然看不到上移的明显信号,关于宏观投资策略,除了保持谨慎和看空以外,难道还有更多的话要说吗?  既然在熊市中宏观投资策略和行业基本上没有系统性的投资机会,券商研究报告也不能交白卷啊。于是乎,个股的研报明显多了起来。以8月的最后一天为例,地处北京的国内某巨型券商发布的28篇研究报告中,就有19篇是公司调研的报告,具体上市公司包括苏宁电器、中国远洋、三一重工、东阳光铝、中联重科、中国中冶等。投资评级上,超过一半的调研公司给予的是“审慎推荐”评级,牛市里“强烈推荐”的评级在知名券商研究报告里几近销声匿迹。  从券商角度来说,熊市里唱空等于是打自己耳光。因此,券商索性在宏观投资策略和行业研究上面尽量少发声,趁此机会多调研上市公司,多写研究报告。既完成工作量,又不会因为看错招来骂名,何乐而不为呢?  对于投资者来说,趁着熊市多看看券商的研究报告,对于加深对上市公司基本面了解,提高投资功力,可谓多有裨益。一旦牛市来临,只有那些有准备的投资人,才有可能收获牛市的果实。

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